China cerró los diez primeros meses de 2026 con un superávit comercial de 1,043 billones de dólares, según los datos publicados este martes 10 de noviembre por la administración aduanera del país. Es el segundo año consecutivo en que el saldo positivo chino supera la marca del billón de dólares antes de que termine el año, y el ritmo apunta a un resultado por encima del récord de 2025, de 1,2 billones.
La cifra mensual, sin embargo, fue en dirección contraria. El superávit de octubre cayó a 105.300 millones de dólares, frente a 133.500 millones en septiembre, y quedó muy por debajo de la expectativa del mercado, de unos 125.800 millones. La razón no fue una exportación débil, sino una importación fuerte.
La importación creció más que la exportación
- Exportaciones: 412.330 millones de dólares, un alza de 35,2% en doce meses, ritmo algo menor que el 36,3% de septiembre.
- Importaciones: 307.050 millones de dólares, un alza de 41,6%, muy por encima del 32% que proyectaban los analistas.
Parte de ese salto en las compras externas proviene de la recuperación de los embarques de petróleo crudo del Golfo Pérsico, según la Associated Press. En el lado de las ventas, dos rubros empujaron el resultado: las exportaciones de semiconductores subieron 137,1% y las de automóviles, 37,6%.
Por destino, las ventas a Estados Unidos crecieron 32,9% en octubre, aunque sobre una base de comparación muy baja, deprimida por los aranceles aplicados en 2025. Las exportaciones a la Unión Europea avanzaron 24,3% en el mes y 17,2% en el acumulado del año. En los diez meses, el superávit chino fue de unos 266.500 millones de dólares con Estados Unidos y de más de 310.000 millones con el bloque europeo.
Qué dice el número sobre la economía china
Un superávit de ese tamaño suele leerse como señal de fuerza exportadora. Los economistas consultados por la Associated Press leen también el otro lado: un saldo que crece porque las compras internas no acompañan la capacidad instalada.
Para Alicia García-Herrero, del banco Natixis, el resultado combina exceso de capacidad productiva, ahorro doméstico elevado y demanda interna débil. "La situación no es sostenible", dijo.
Dave Chia, economista de Moody's, espera exportaciones fuertes hasta el final del año, lideradas por electrónicos y automóviles, pero señala un riesgo concentrado: una desaceleración del ciclo de inversión en inteligencia artificial reduciría los precios de los chips y de los electrónicos y achicaría los volúmenes embarcados, lo que, en sus palabras, "golpearía duramente las exportaciones de China".
La economía china sigue proyectada para cumplir la meta oficial de crecimiento de 4,5% a 5% este año. En el frente comercial, una prórroga de dos meses de la tregua arancelaria con Estados Unidos, vigente hasta enero, dio alivio a los exportadores; se espera que el tema vuelva a la mesa en una cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping prevista para Shenzhen la próxima semana.
Con información de la Administración General de Aduanas de China, la Associated Press y Trading Economics.
