La primera rueda de la bolsa brasileña después del balotaje presidencial terminó con la mayor caída del Ibovespa desde marzo de 2020. El índice cerró el lunes en 176.608,23 puntos, un retroceso de 13,88% frente al viernes, cuando había terminado en 205.082,56 puntos con un alza de 0,47%. Es el nivel más bajo desde el 31 de agosto.
La caída empezó antes de la rueda. Los contratos futuros del índice, que se negocian antes de la apertura del mercado de contado, se derrumbaron en la preapertura, y la B3 (la bolsa de São Paulo) activó su circuit breaker ya en la subasta de apertura, suspendiendo las operaciones por 30 minutos. La reanudación llegó a las 10h40 locales. Fue la primera activación del mecanismo en más de seis años: la anterior había sido en marzo de 2020, al comienzo de la pandemia de covid-19, cuando la bolsa se detuvo seis veces en un solo mes.
Cómo funciona la interrupción
La regla de la B3 prevé una interrupción de 30 minutos cuando el Ibovespa cae 10% respecto del cierre anterior, y una segunda parada, de una hora, a los 15%. Con una caída de 20%, la bolsa define la duración. El lunes, según la explicación de la propia B3 a la revista Exame, el precio teórico del índice en la preapertura ya apuntaba a un retroceso superior al 20%, y por eso la primera parada se adelantó.
La reapertura no contuvo la venta. El índice llegó a 169.516,43 puntos en el mínimo del día, una caída de 17,34%, y pasó buena parte de la tarde entre 14% y 15% de baja antes del cierre.
Dólar a R$ 5,60 en el máximo
En el mercado cambiario, el dólar al contado llegó a R$ 5,6048 en el máximo, más de 12% por encima del cierre del viernes, y terminó el día en R$ 5,4029, un alza de 8,2%. El viernes la moneda había cerrado en R$ 4,99, con una baja de 0,90%.
En la curva de tasas, los contratos de DI subieron más de 200 puntos base en los vencimientos medios y largos. Se trata de una revisión de precios del mercado: no altera la Selic, la tasa de referencia que define el Comitê de Política Monetária (comité de política monetaria) del Banco Central, pero indica que se está exigiendo una prima de riesgo mayor para prestarle al país a mediano y largo plazo.
Qué dice el mercado que revisó
Los analistas consultados por la prensa financiera vincularon la liquidación a una reevaluación del escenario fiscal y de la política económica del nuevo mandato. A Money Times, la estratega de acciones de Nomad, Rebecca Nossig, describió la jornada como un "movimento generalizado de liquidação na bolsa" —un movimiento generalizado de liquidación en la bolsa— y lo atribuyó a la cautela de los inversores frente a la política económica por venir. Rafael Dadoorian, jefe de la mesa de renta fija de Convexa Investimentos, apuntó en la misma dirección y citó la trayectoria de la deuda pública.
Parte del mercado estaba posicionada para otro resultado el domingo: según Reuters, los inversores habían armado posiciones apostando a la victoria de Flávio Bolsonaro, del Partido Liberal (PL), y el resultado obligó a desarmar esas apuestas en una sola rueda. Lula fue reelecto con 51,79% de los votos válidos.
El Focus de la mañana todavía no veía el choque
El Informe Focus divulgado por el Banco Central ese mismo lunes no captó nada de esto: las proyecciones se recogieron hasta el viernes, antes de la votación. En esa foto, la mediana del mercado para la inflación de 2026, medida por el índice IPCA, había bajado de 5,22% a 5,19%; el PIB, de 1,83% a 1,80%; y el dólar de fin de año, de R$ 5,13 a R$ 5,05, unos 55 centavos por debajo de lo que la moneda llegó a valer pocas horas después. La Selic proyectada para fines de 2026 quedó en 13,25%.
La lectura del mercado sobre el nuevo mandato, entonces, solo debería aparecer en los números del Focus de la semana próxima.
Con información de Money Times, Metrópoles, Banco Central, B3, Folha de S.Paulo y Reuters.
